Жоғары деңгейлі круиздік линиялар мықты болып қалады

Алыстағы демалыс маусымы тұрғанда, жыл сайынғы демалыс адамдардың ойынан алшақ бола ала ма? Біз осы күндері круиздік нарықтағы жағдайдың қалай жүріп жатқанын білу үшін Zacks аға саяхат және демалыс индустриясының талдаушысы Шон П.Смитке тіркелдік.

Сіздің қамтуыңызға кіретін компаниялар арасында жаңа есепті тоқсанда табыстарға қатысты тосын сыйлар болды ма?

Royal Caribbean (RCL) екінші тоқсандағы кірістер нәтижелері біздің бағалауымызға сәйкес келді деп мәлімдеді, ал Carnival Cruises (CCL), (CUK) екінші тоқсанның нәтижелерін жариялады, олар біздің күткенімізден шамамен 15% асып түсті немесе бір акция үшін 0.07 доллар. Мұндай нәтижелерге қарамастан, біз екі компания үшін де жылдық бағамызды төмендетіп, 2008 жылы Кариб теңізі үшін EPS бағамызды шамамен 8% -ға және Карнавалға арналған бағамызды шамамен 13% -ға төмендеттік.

2009 қаржы жылына қарап, біз Кариб теңізі үшін бағамызды өзгеріссіз қалдырдық және Карнавалға деген бағамызды шамамен 15% төмендеттік.

Жалпы салаға қандай мәселелер әсер етеді деп ойлайсыз?

Қазіргі уақытта жанармай бағасы круиздік желі индустриясының алдында тұрған ең маңызды мәселе болып табылады. Осындай үлкен көлемдегі кемелер үшін елестету мүмкін болғандықтан, жанармай өте маңызды кіріс болып табылады және баға өскен сайын круиздік желілердің жұмыс шектеріне қысым жасалды.

Карнавалдың менеджмент тобы жанармай бағасының жоғарылауы компанияға қаржылық жыл ішінде бір акцияға шаққандағы табыстың мөлшері шамамен 0.92 АҚШ долларын құрайтын болады деп күтуде. Анықтама үшін біздің компанияның қазіргі кірісі бір акция үшін 2008 долларды құрайды. Жанармайдың қымбаттауы компанияның жалпы табысының едәуір бөлігін алып отырғаны анық.

Кариб теңізінің жағалауына жанармай шығындарының өсуі айтарлықтай әсер етеді. Карнавалдан айырмашылығы, Royal Caribbean отынға деген қажеттіліктің бір бөлігін хеджирлейді, болашақ шығындар бағасын жауып тастайды. Бұл хеджирлеу белгілі бір деңгейде қорғауды қамтамасыз етті, бірақ жанармай шығындарының жалпы көлемінің жоғарылауы сөзсіз.

Екінші тоқсандағы селекторлық кеңесте компания бір жылдың ішінде шикі мұнайдың нарықтық бағасының барреліне 10 доллардың өзгеруі компанияның жанармайдың жалпы шығынының 20 миллион долларға өзгеруіне немесе бір акцияға шамамен 0.10 долларға әкеледі деп есептеді. Шикізат бағасы жаздың ортасынан бастап біршама төмендегенін ескере отырып, шығындар қысымы біршама төмендеді деп күтудеміз, бірақ өткен жылмен салыстырғанда бүгінгі баға әлі де жоғары.

АҚШ экономикасының баяулауы қандай жолдармен сіз ұстанатын компанияларға тікелей әсер етті?

Осы уақытқа дейін круиздік жолдар сәттілікке ие болды, өйткені сұраныс жоғары деңгейде қалып отырды. Брондау үрдістері қолайлы болып қалды, ал толу деңгейі тұрақты болып қалады. Әрине, рецессия тұтынушылық шығындарға әсер ете бергендіктен, круиздік сызықтар толу деңгейі мен баға күші жұмсарады. Алайда, әзірге көптеген тұтынушылар жылдық демалыстан бас тартуға қарағанда, басқа күнделікті шығындарды қысқартуды жөн көретін сияқты. Сонымен қатар, круиздік линиялардың ұсынылатын мәні басқа демалыс сапарларына қатысты жоғары болып қалады.

Қазіргі уақытта сіз негізгі круиздік жолдарда қандай рейтингтерге иесіз?

Қазіргі уақытта бізде Royal Caribbean акциялары бойынша сатып алу рейтингі бар, бұл негізінен бағалауға негізделген. Акциялар Карнавалға айтарлықтай жеңілдікпен саудаланады және біз алға қарай өсуді жоспарлаймыз. Сонымен қатар, компания келесі жылдың соңында әлемдегі ең үлкен круиздік кеме болатындығын таныстырады және біз бұл паркке қосымша Кариб теңізі нарығында компанияға айтарлықтай бәсекелестік артықшылық береді деп күтеміз.

Біз қазір карнавалдың акцияларына баға қоямыз. Компания бұл салада ең ірі болғанымен, біз акциялардың бағасы компаниядағы қазіргі жағдайды дәл көрсетеді деп санаймыз. Карнавал осы тоқсанның үшінші тоқсанының нәтижелері туралы осы айдың соңында хабарлайды, біз сол кезде өзіміздің көзқарастарымызды жаңартамыз.

Жақын болашақта осы салаға деген қызығушылықты арттыруды көздейтін инвесторларға қалай кеңес бересіз?

Жылдың көп бөлігі үшін акциялар шикізаттың бағасымен бірдей жалпы бағытта саудаланды, бұл компаниялардың жалпы қаржылық нәтижелеріндегі маңыздылығы ескерілді. Біз бұл үрдіс біраз жалғасады деп күтеміз, дегенмен компаниялардың жанармай тиімділігін арттыру бойынша қабылдаған шаралары белгілі бір дәрежеде көмектесті. Жақын арада біз инвесторларға сұраныстың көрінісін қадағалап отыруға кеңес береміз.

Егер компаниялар рецессия кезеңінде өздерінің кірістерін көбейтуді ұстап тұра алатын болса, онда экономика жақсарғаннан кейін олар баға күшінің жоғарылауынан пайда алуға дайын болуы керек. Егер сұраныс әлсірей бастаса, жанармай шығындарының жоғарылауы әсерін күшейтеді және біз кірістер бағасының төмендеуін күтуге болады.

Шон П. Смит - Zacks Equity Research компаниясының саяхат және демалыс саласын қамтитын аға талдаушысы.