Таяу болашақ еуропалық аэроғарыш алыбы үшін «бұрынғыдан да жарқын» көрінеді Airbus, меншікті капиталдың талдаушыларының пікірі бойынша Barclays. Сарапшылардың бағасы еуропалық ұшақ жасаушының портфолиосына негізделіп, алдағы бес жыл ішінде ақшалай қаражаттардың сенімді ағындарын ұсынады.
«Біздің Airbus-қа арналған инвестициялық тезисіміздің негізгі мәні - оның FCF масштабы мен болжамдылығы (еркін ақша ағыны) Boeing-тен жоғары, дегенмен Airbus кәдімгі жеңілдіктерден әлдеқайда үлкен сауда жасайды. Боинг, »Barclays аэроғарыштық талдаушылары CNBC көрсеткен зерттеу жазбасында.
Сарапшылар «артық салмақ» рейтингісімен бір акцияға 155 еуроны (171 доллар) бағалайды. Сейсенбі күні таңертең француздық CAC-119-та Airbus акциясы бір акцияға 40 еуродан сәл асып түсті.
«Боингтің» қазіргі кездегі акцияларының бағасы 372 долларды құрайды және жыл басынан бері шамамен 16 пайызға өсті. 2024 жылға қарай Airbus авиакомпаниясының ұшақтары Боингтен «асып түседі» деп болжануда.
Сарапшылар мұны АҚШ-тың ұшақ жасаушысының жерге сүйене отырып көрсетуімен түсіндірді 737 MAX және жаңа 777X-ті коммерциялық қызметке қосудағы қиындықтар.
Airbus-тің «анағұрлым жетілдірілген» ассортименті кірістің тегістелуіне кепілдік бере алады, деді Барклайс, бос ақша ағыны өткен жылғы 3 миллиардтан 9 жылға дейін шамамен 2024 миллиард еуроға дейін үш есеге өсуі мүмкін деді.
«Airbus-тағы ақша ағынының профилі қазір Boeing-ке қарағанда болжамды және сенімді бола бастады», - дейді банк.
Екі бәсекелес компанияларды коммерциялық ұшақтарға бөліп тастағанда, акциялардың қазіргі бағасы Airbus-ті Boeing-ке қарағанда 45% жеңілдікпен бағалайды деп есептеді.
Жеңілдік лайықсыз және Airbus-тың бір жүрісті реактивті нарықтағы үлесіне әсер етпейді, деді Барклэйс.
«Біз тар денелі өнеркәсіптің қазіргі құнын 238 миллиард долларға бағалаймыз, бұл 50/50 сплит Airbus-қа бір акцияға 140 евро құрайды - бұл Airbus-тың қазіргі акциялар бағасынан 20 пайызға жоғары».
Сонымен қатар, Airbus компаниясының әйгілі A321 реактивті ұшақтары ғана компанияға алдағы бес жыл ішінде 3.4 миллиард еуроға қолма-қол ақша ағынын қосуы керек.
БҰЛ МАҚАЛАДАН НЕ АЛУ КЕРЕК:
- “Central to our investment thesis on Airbus is our view that the scale and predictability of its FCF (free cash flow) is superior to Boeing, yet Airbus trades at a much larger than normal discount to Boeing,” Barclays aerospace analysts said in a research note seen by CNBC.
- “We estimate the present value of the total narrow-body industry at $238 billion, which implies that a 50/50 split is worth 140 euros per share to Airbus — 20 percent above Airbus' current share price.
- It has calculated that when the two rival companies are stripped back to their commercial airplane divisions, current share prices imply Airbus is valued at a “striking” 45 percent discount to that of Boeing's.
